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公司新聞
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首次公開發行股票招股意向書摘要(3)



西藏高爭民爆股份有限公司
Tibet GaoZheng Explosive Co., Ltd.
(西藏自治區拉薩市北京西路 133 號)
首次公開發行股票
招股意向書摘要
保薦機構(主承銷商): 財富證券有限責任公司
(長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財富中心)西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-1
聲明與承諾
本招股意向書摘要的目的僅為向公眾提供有關本次發行的簡要情況,并不包
括招股意向書全文的各部分內容。招股意向書全文同時刊載于深圳證券交易所網
站。投資者在做出認購決定之前,應仔細閱讀招股意向書全文,并以其作為投資
決定的依據。
投資者若對本招股意向書及其摘要存在任何疑問,應咨詢自己的股票經紀
人、律師、會計師或其他專業顧問。
發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾:本招股意向書及其摘要不存
在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其真實性、準確性、完整性承擔個別
和連帶的法律責任。
公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股意向書及其
摘要中財務會計資料真實、完整。
保薦人承諾因其為發行人首次公開發行股票制作、出具的文件有虛假記載、
誤導性陳述或者重大遺漏,給投資者造成損失的,將先行賠償投資者損失。
中國證監會、其他政府機關對本次發行所做的任何決定或意見,均不表明其
對本發行人股票的價值或投資者收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反的聲
明均屬虛假不實陳述。西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-2
第一節 重大事項提示
一、 股份鎖定承諾
(一)控股股東承諾
公司控股股東高爭集團承諾:就本公司所持發行人首次公開發行前已發行的
股份,自發行人股票在證券交易所上市交易之日起三十六個月內,本公司不轉讓
或者委托他人管理該等股份,也不由發行人回購該等股份。發行人上市后 6 個月
內如發行人股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價,或者上市后 6 個月期
末收盤價低于發行價,本公司持有發行人股票的鎖定期限在前述鎖定期的基礎上
自動延長 6 個月。如遇除權除息事項,上述發行價作相應調整。
(二)其他股東承諾
公司股東西藏國資公司、西藏能源公司承諾:就本公司所持發行人首次公開
發行前已發行的股份,自發行人股票在證券交易所上市交易之日起三十六個月
內,本公司不轉讓或者委托他人管理該等股份,也不由發行人回購該等股份。發
行人上市后 6 個月內如發行人股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價,或
者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價,本公司持有發行人股票的鎖定期限在前
述鎖定期的基礎上自動延長 6 個月。如遇除權除息事項,上述發行價作相應調整。
公司其他股東承諾:自公司股票上市之日起十二個月內,不轉讓或者委托他
人管理其在公司本次發行前已持有的公司股份,也不由公司回購該部分股份。
二、 滾存未分配利潤的分配安排
經公司 2015 年第六次臨時股東大會審議通過,本次發行完成后,本次發行
前公司滾存未分配利潤,由新老股東按持股比例共享。
三、 公司發行上市后的利潤分配政策
發行人于 2015 年 9 月 12 日召開 2015 年度第六次臨時股東大會,審議通過西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-3
了《關于修訂<公司章程(草案) >的議案》。根據公司上市后適用的《公司章程
(草案)》,有關股利分配的主要規定如下:
1、利潤分配原則
公司實行積極、連續、穩定的利潤分配政策,并重視對投資者的合理投資回
報,同時兼顧公司的實際經營情況及公司的遠期戰略發展目標,不得違反法律、
法規的相關規定,不得超過累計可供分配利潤的范圍,不得損害公司持續經營能
力,并堅持按法定順序分配以及同股同權、同股同利的原則。
2、利潤分配的形式
采取現金、股票、現金股票相結合或法律、法規允許的其他方式分配股利,
若公司無重大投資或支出事項,應當采取現金方式分配利潤,且每年以現金方式
分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的 20%。
3、原則上公司利潤分配的期間間隔為每年進行年度分紅,公司董事會也可
以根據公司的資金需求狀況提議進行中期分紅。
4、現金、股票分紅具體條件和比例:
( 1)公司實施現金分紅應同時滿足下列條件:
①公司該年度或半年度實現的可分配利潤(即公司彌補虧損、提取公積金后
所余的稅后利潤)為正值,且現金流充裕,實現現金分紅不會影響后續持續經營;
②公司累計可供分配利潤為正值;
③公司該年度經營性現金流為正值;
④審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見的審計報告;
⑤公司未來十二個月內無重大對外投資計劃或重大現金支出 (募集資金項目
除外)。
( 2)若公司快速成長,并且董事會認為公司股票價格與公司股本規模不匹
配、發放股票股利有利于公司全體股東利益時,可以在滿足現金股利分配之余,
提出實施股票股利分配預案。采用股票股利進行利潤分配的,應當具有公司成長
性、每股凈資產的攤薄等真實合理因素。在不違反公司法、證券法的前提下,具
體分配比例由公司董事會提出,董事會、監事會審議通過后,提交股東大會審議
決定。
( 3)公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-4
盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素,區分下列情形,制定以下差異化
的現金分紅政策:
①公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的,進行利潤分配時,現金
分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 80%;
②公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的,進行利潤分配時,現金
分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 40%;
③公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的,進行利潤分配時,現金
分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 20%;
④公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的,可以按照前項規定處
理。
⑤存在公司股東違規占用公司資金情況的,公司應當扣減該股東所分配的現
金紅利,以償還其占用的資金。
( 4)上述重大對外投資計劃或重大現金支出是指公司未來十二個月內擬對
外投資、收購資產或者購買設備累計支出達或超過公司最近一期經審計凈資產的
50%,公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或
超過公司最近一期經審計總資產的 30%。上述重大投資計劃或重大現金支出,應
當由董事會組織有關專家、專業人員進行評審后,報股東大會批準。
5、公司年度或中期利潤分配方案需履行如下審議程序
( 1)公司董事會在公司利潤分配政策范圍內提出的年度或中期利潤分配預
案,應經全體董事過半數表決通過且經二分之一以上獨立董事表決通過,獨立董
事還應對利潤分配方案發表獨立書面意見;
( 2)董事會批準利潤分配預案后,提交股東大會審議。股東大會審議利潤
分配預案時,應采取現場投票和網絡投票相結合的方式,并須經出席股東大會的
股東(包括股東代理人)所持表決權的 1/2 以上表決通過;
( 3)公司當年實現利潤,但不進行分紅的,董事會應就不進行分紅的具體
原因、公司留存收益的確切用途及預計投資收益等事項進行專項說明,經獨立董
事發表意見后嚴格按上述程序經董事會審議,并提交股東大會審議。
( 4)若公司無特殊原因無法按照公司章程規定的現金分紅政策及最低現金
分紅比例確定分紅方案或者確有必要對公司章程確定的現金分紅政策進行調整、西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-5
變更的,應當經過詳細論證、獨立董事發表獨立意見,并經出席股東大會的股東
所持表決權的 2/3 以上通過,公司同時應向股東提供網絡投票方式。
6、利潤分配政策調整程序
如因公司外部經營環境或者自身經營狀況發生較大變化、公司重大投資計劃
需要等原因而需調整利潤分配政策的,應當結合公司具體經營數據、盈利規模、
現金流量狀況、發展階段及資金需求,以股東(特別是中小股東)利益為出發點,
注重對投資者利益的保護并給予投資者穩定回報,由董事會充分論證,并聽取獨
立董事、監事會、公司高級管理人員和公眾投資者的意見,調整后的利潤分配政
策不得違法相關法律法規、規范性文件及證券交易所的規定。股東大會應當采用
網絡投票方式為公眾股東提供參會表決條件。
7、現金分紅政策的披露要求
公司應當在年度報告中詳細披露現金分紅政策的制定、執行及調整情況,并
對下列事項進行專項說明:
( 1)是否符合公司章程的規定或者股東大會決議的要求;
( 2)分紅標準和比例是否明確和清晰;
( 3)相關的決策程序和機制是否完備;
( 4)獨立董事是否履職盡責并發揮了應有的作用;
( 5)中小股東是否有充分表達意見和訴求的機會,中小股東的合法權益是
否得到了充分保護等。
對現金分紅政策進行調整或變更的,還應對調整或變更的條件及程序是否合
規和透明等進行詳細說明。
8、公司股東存在違規占用公司資金情況的,公司應當扣減該股東所獲分配
的現金紅利,以償還其占用的資金。
9、股東回報規劃的制訂周期和調整機制
公司董事會應根據股東大會制定或修改并寫入公司章程的利潤分配政策以
及公司未來盈利和現金流預測情況,每三年制定或修訂一次公司利潤分配規劃和
計劃。董事會制定或修訂的公司利潤分配規劃和計劃應經全體董事過半數以及獨
立董事二分之一以上表決通過。
四、本公司特別提醒投資者注意“風險因素”中的下列風險西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-6
(一)行業政策調整加劇行業競爭的風險
2006 年國務院頒布的《民用爆炸物品安全管理條例》鼓勵民用爆炸物品從
業單位采用提高民用爆炸物品安全性能的新技術,鼓勵發展民用爆炸物品生產、
配送、爆破作業一體化的經營模式。 2011 年發布的《民用爆炸物品行業“十二五”
發展規劃》鼓勵民用爆炸物品行業進一步優化產品結構、提高產業集中度、推行
爆破服務一體化模式。民爆行業產業政策調整,正引領民爆行業逐步提高產業集
中度,促進規?;图s化經營,并向民用爆炸物品生產、配送、爆破作業一體
化的經營模式方向發展。
作為西藏自治區的唯一集生產、銷售、配送、爆破服務為一體的民爆企業,
公司的生產經營符合國家產業政策,銷售網點與儲存倉庫遍布西藏各地區,年產
10,000 噸現場混裝炸藥車作業系統也將投入生產,具備適應行業發展要求的競爭
優勢。目前,公司的銷售區域全部在西藏自治區內,主要競爭對手是在區內擁有
混裝炸藥車作業系統的中金新聯爆破和葛洲壩易普力股份有限公司墨竹工卡分
公司等,年現場混裝炸藥產能均為 4,000 噸。如果公司不能進一步充分利用民爆
行業產業政策調整和產品結構優化所帶來的發展機遇,迅速適應《民用爆炸物品
安全管理條例》、《民用爆炸物品行業“十二五”發展規劃》等的要求,公司的競
爭優勢可能被削弱。同時,公司可能直接面對規模更大、生產成本更低的內地企
業以及區內爆破工程服務企業的競爭,公司繼續保持快速發展態勢將面臨一定風
險。
(二)人力資源風險
公司地處西藏自治區,人才相對缺乏,雖然公司已經形成了成熟的經營模式
和管理制度,培養了一批較高素質的業務骨干和核心人員,但未來隨著公司業務
所處行業市場競爭的不斷加劇,相關技術人才的競爭也將日趨激烈。如果公司不
能有效保持業務骨干和核心技術人員的激勵機制并根據環境變化而不斷完善,將
會影響到相關人員積極性、創造性的發揮,造成人才流失,從而給公司的生產經
營造成不利影響。
在公司快速發展的過程中,產業鏈不斷延伸,隨著現場混裝炸藥的投產、工
業雷管項目的實施、爆破服務產業進一步延伸,公司經營規模持續擴大和業務范西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-7
圍的不斷拓寬將對人力資源及其管理能力提出了更高的要求,公司對具有較高管
理水平和較強專業技術能力的高素質人才需求量也在不斷增長,但由于公司地處
西藏地區,對高素質人才的吸引方面處于相對劣勢,存在人才供給不足而影響公
司長遠發展的隱患。
( 三)民爆器材價格放開帶來的競爭風險
由于西藏自治區所需的民爆器材及原料主要從內地采購,產品運輸成本相
對較高,同時受地域影響,企業承擔的社會責任較多,各項成本偏高,區內民
爆器材銷售價格歷來均遠高于內地。根據部分地區物價局網上披露信息, 2014
年 12 月民爆器材銷售價格放開前,其核定的民爆器材終端銷售價格與發行人終
端銷售價格比較如下:
單位:元/噸
地區 具體型號 銷售價格(含稅)
湖南沅陵 炸藥 13,000
廣東汕尾 巖石乳炸藥(二級) ∮32~∮59 12,742
廣西自治區 2 號巖石乳化炸藥(二級) ∮59 10,986
高爭民爆 藏產乳化粉狀管裝炸藥∮32 18,154.63
高爭民爆 藏產乳化粉狀袋裝炸藥 16,839.60
注: 1、由于同行業上市公司大多以民爆產品生產為主,其銷售價格為出廠價,與發行
人終端銷售價格可比性不強,故選擇上述地區乳化炸藥終端銷售價格進行比較。
2、產品包裝規格不同銷售價格有差異。
2014 年 12 月 25 日,為貫徹落實黨的十八屆三中全會精神,發揮市場在資
源配置中的決定性作用,促進民爆行業發展,國家發改委、工信部、公安部聯合
發文《關于放開民爆器材出廠價格有關問題的通知》,決定放開民爆器材出廠價
格,實行市場調節價并要求各地價格主管部門要結合當地實際,盡快取消對民爆
器材流通費率的管理,流通環節價格由市場競爭形成。
民爆器材價格的放開,將促進行業市場化進程,從長遠來看,有利于行業的
健康發展、促進行業內優勢企業做大做強、增強行業整體競爭力,推動民爆行業
轉型升級;但短期內可能促使價格競爭趨于激烈,對民爆行業未來經營和利潤水西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-8
平造成一定的影響。
目前,公司銷售區域全部在西藏自治區,在該區域內,除中金新聯爆破、葛
洲壩易普力股份有限公司墨竹工卡分公司各擁有的 4,000 噸/年現場混裝炸藥與
發行人存在競爭外,目前尚無其他競爭對手。價格放開后,發行人除對國家重點
工程拉林鐵路建設方的銷售價格有所優惠外,截至目前,公司的采購和銷售價格
未發生大的變動,但為順應民爆行業市場化競爭趨勢,公司將根據市場競爭及供
需情況對產品價格適時做出調整,這可能會對公司的盈利能力造成一定的影響。
( 四)對重大客戶依賴的風險
2013 年~2015 年 6 月, 華泰龍礦業為公司第一大客戶, 2013、 2014、 2015
年度公司對其銷售收入分別為 6,105.93 萬元、 7,924.90 萬元、 4,095.07 萬元,占
公司銷售收入的比重分別為 31.69%、 34.60%、 16.67%。 2015 年下半年,華泰龍
礦業將其爆破作業業務全部移交給中金新聯爆破實施,公司銷售給其的民爆產品
也全部轉移銷售給中金新聯爆破。中金新聯爆破公司擁有的年產 4000 噸現場混
裝炸藥已建成,目前處于試運行階段,預計 2016 年下半年將通過驗收并投產。
由于中金新聯爆破公司自產的工業炸藥成本較低,未來其爆破作業所需的大量炸
藥將以自產為主,只有因受作業面限制而需的少量規格工業炸藥及雷管及導爆管
仍需從本公司采購。 2013、 2014、 2015 年度華泰龍礦業對工業炸藥的需求量為
3,508.69 噸、 4,577.53 噸、 3,530.68 噸,中金新聯爆破公司年產 4000 噸現場混裝
炸藥投產后,華泰龍礦業對本公司工業炸藥的需求量會有較大幅度下降,如公司
不能及時拓展新的客戶,將對公司的經營業績造成不利影響。
五、 提醒投資者關注財務報告審計截止日后公司主要財務
信息及經營狀況
(一)財務報告審計截止日后主要財務信息
2016 年前三季度,公司生產經營狀況良好,經營業績較上年同期增幅較大,
根據信會師報字【 2016】第 211806 號《審閱報告》, 2016 前三季度,公司經審
閱后的主要財務報表項目及同期對比情況如下:西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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項 目 2016.9.30 2015.12.31 變動幅度
資產總額 57,971.24 44,903.32 29.10%
股東權益總額 38,629.17 34,352.71 12.45%
項 目 2016 年 1-9 月 2015 年 1-9 月 變動幅度
營業收入 27,042.85 15,506.50 74.40%
營業利潤 8,742.93 4,932.50 77.25%
利潤總額 8,818.34 4,915.15 79.41%
凈利潤 8,008.58 4,245.42 88.64%
歸屬于母公司所有者的凈利潤 8,071.53 4,244.07 90.18%
扣除非經常性損益后歸屬于母公
司所有者的凈利潤 8,017.56 4,259.86 88.21%
經營活動產生的現金流量凈額 9,209.79 7,157.55 28.67%
注: 2016 年第三季度財務信息未經審計, 但已經立信會計師事務所審閱,并出具了信
會師報字【 2016】第 211806 號《審閱報告》。
(二)財務報告審計截止日后至招股意向書簽署日的主要經營狀況
截至本招股意向書摘要簽署日,公司主要經營狀況正常,經營業績比較穩定。
此外,公司經營模式、主要原材料的采購規模及價格、主要產品的生產、銷售規
模及價格、主要客戶及供應商的構成、稅收政策及其他可能影響投資者判斷的重
大事項方面均未發生重大變化。
結合行業發展趨勢及公司實際經營情況,預計 2016 年公司營業收入 3.80 億
元—4.00 億元,與上年同期增幅 58%—65%,凈利潤 1.05 億元—1.10 億元,相
比上年同期增幅 60%—65%,預計 2016 年經營業績不存在同比大幅下降的情形。西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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第二節 本次發行概況
股票類型 人民幣普通股( A 股)
每股面值 人民幣 1.00 元
發行股數 不超過 4,600 萬股
公開發行新股的數量 不超過 4,600 萬股
公司股東公開發售股份
的數量 無公司股東公開發售股份
每股發行價格 【】元/股
發行后每股收益 【】元(按本次發行前一會計年度經審計的歸屬于母公司所有者
的凈利潤除以本次發行后的總股本計算)
發行市盈率 【】倍(按照發行后每股收益為基礎計算)
發行前每股凈資產 2.37 元(按照 2015 年 12 月 31 日經審計的合并財務報表歸屬于
母公司的股東權益除以本次發行前總股本計算)
發行后每股凈資產
【】元(按本次發行后凈資產除以本次發行后總股本計算,其中,
本次發行后的凈資產為 2015 年 12 月 31 日經審計的合并財務報
表歸屬于母公司的股東權益和本次發行募集資金凈額之和)
發行后市凈率 【】倍(按每股發行價格除以發行后每股凈資產計算)
發行方式
采用網下向詢價對象配售發行和網上市值申購定價發行相結合
的方式(如發行時中國證監會關于股票的發行方式有變化,則按
變化后的發行方式發行)
發行對象 符合資格的詢價對象和在深交所開戶的境內自然人、法人等投資
者(國家法律法規禁止購買者除外)
承銷方式 余額包銷
預計募集資金 【】
預計募集資金凈額 【】
發行費用概算 2,905.18 萬元
其中:保薦承銷費 2,321.48 萬元
審計、驗資及評估費用 221.30 萬元
律師費 86.00 萬元西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-11
與本次發行有關的信息
披露費
230.00 萬元
發行手續費及材料制作

46.40 萬元西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-12
第三節 發行人基本情況
一、發行人基本情況
公司名稱: 西藏高爭民爆股份有限公司
英文名稱: Tibet GaoZheng Explosive Co., Ltd.
注冊資本: 13,800 萬元
法定代表人: 白艷瓊
成立時間: 2007 年 6 月 8 日
整體變更日期: 2014 年 1 月 6 日
住所: 拉薩市北京西路 133 號
郵政編碼: 850000
電 話: 0891-6807952
傳 真: 0891-6807952
公司網址: http://www.xzacz.com
電子郵箱: gzmbgs070608@163.com
經營范圍: 民用爆炸物品的生產(有效期至 2016 年 11 月 26 日)、民用爆
炸物品的銷售(有效期至 2019 年 5 月 12 日);危險貨物運輸(有效期至 2020
年 1 月 11 日);倉儲服務;包裝物的銷售。(依法須經批準的項目,經相關部
門批準后方可開展經營活動。)
二、 發行人設立方式
公司系由高爭有限整體改制設立。高爭有限經批準成立于 2007 年 6 月 8 日,
由高爭化工、天昊民爆、輕化建材以新設合并方式設立。 2013 年 12 月 26 日,
高爭有限召開 2013 年第十次股東會,通過了以經立信會計師事務所審計的截至
2013 年 11 月 30 日高爭有限的凈資產 212,049,701 元為基礎,將公司整體變更為
股份有限公司的議案。同意經審計賬面凈資產中的 138,000,000 元作為股份有限
公司的注冊資本, 11,319,737.02 元作為專項儲備保留,余額 62,739,963.98 元計西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-13
入資本公積。 2013 年 12 月 28 日,西藏自治區國資出具《關于西藏高爭民爆有
限責任公司整體變更為股份有限公司方案的批復》,同意上述股改方案。 2014 年
1 月 6 日,發行人在西藏自治區工商局領取注冊號為 5400001001097 號企業法人
營業執照,注冊資本為 13,800 萬元。
三、 有關股本的情況
(一) 總股本、本次發行的股份、股份流通限制和鎖定安排
公司本次發行前總股本為 13,800 萬股, 本次擬向社會公眾公開發行人民幣
普通股 4,600 萬股,占發行后總股本的比例為 25%。
股東名稱 股權性質
發行前 發行后
持股數
(萬股)
持股比例
持股數
(萬股)
持股比例
高爭集團 國有股( SS) 11,164.06 80.90% 10,782.73 58.60%
西藏投資公司 國有股( SS) 921.29 6.68% 889.82 4.84%
西藏國資公司 國有股( SS) 460.64 3.34% 444.91 2.42%
西藏能源公司 國有股( SS) 460.64 3.34% 444.91 2.42%
湖南金能 國有股( SS) 460.64 3.34% 444.91 2.42%
雅化實業 境內法人股 332.72 2.41% 332.72 1.81%
社會公眾股 4,600.00 25.00%
全國社會保障
基金理事會 - - 460.00 2.50%
合計 13,800.00 100.00% 18,400.00 100.00%
公司股東關于持股鎖定期承諾見本招股意向書摘要“第一節 重大事項提示”
之“一、股份鎖定承諾”。
(二) 持股情況
1、前十名股東持股情況西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-14
序號 股東名稱 持股數(萬股) 持股比例
1 高爭集團 11,164.06 80.90%
2 西藏投資公司 921.29 6.68%
3 西藏國資公司 460.64 3.34%
4 西藏能源公司 460.64 3.34%
5 湖南金能 460.64 3.34%
6 雅化實業 332.72 2.41%
合計 13,800.00 100.00%
2、前十名自然人股東情況
本次發行前公司共有六名股東, 全部為法人股東,無自然人股東。
3、外資股股東
本次發行前公司無外資股股東。
(三) 發起人、控股股東和主要股東之間的關聯關系
發行人股東中,高爭集團、西藏國資公司控股股東均為西藏國盛;高爭集
團、西藏國資公司、西藏能源公司實際控制人均為西藏自治區國資委。
除上述關聯關系外,發行人各股東無關聯關系除此之外,其他股東之間不
存在關聯關系。
四、 發行人業務情況
(一) 發行人主營業務
公司是目前西藏自治區唯一的民爆器材流通企業,主營業務為民爆器材的銷
售(流通)、配送、工業炸藥生產和爆破服務。公司自設立以來一直專注于通過
自有營銷網絡從事工業炸藥、工業雷管、工業索類等民爆器材的銷售、倉儲、運
輸,目前已在拉薩、林芝、昌都、日喀則、山南、那曲、阿里等五市二地區設立
了銷售網點、配送網絡及儲存倉庫,銷售范圍覆蓋整個西藏自治區,日常經營的
民爆器材約二十種;公司擁有一條年產 1.2 萬噸粉狀乳化炸藥生產線;公司在拉西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-15
薩市曲水縣、昌都市各自建成一套混裝車系統(各配混裝炸藥車 2 臺), 并于 2016
年度試生產運營,每套系統擁有 2,500 噸多孔粒狀銨油炸藥和 2,500 噸膠狀炸藥
許可生產能力。
(二) 發行人主要產品及用途
報告期內,公司主要銷售產品為粉狀乳化炸藥、膠狀乳化炸藥、導爆管雷管、
工業電雷管、工業索類等民爆器材,產品廣泛應用于礦山開采、水利開發建設、
道路交通建設及城市改造等多個領域,在礦山開采、基礎工業、大型基礎設施建
設中具有不可替代的作用。
(三) 產品銷售方式和渠道
公司產品銷售模式以“維護企業利益、穩定銷售渠道、優化客戶群體”為原則,
采取直供的銷售模式直接向終端客戶銷售。 報告期內,公司產品主要的客戶群體
為西藏自治區內各礦山、水利開發建設單位、道路交通建設單位等。
(四) 所需主要原材料
公司采購的主要原材料包括硝酸銨、乳化劑、復合臘、石蠟等。 公司采購的
主要成品有膠狀乳化炸藥、導爆管雷管、工業電雷管、工業導爆索等。
(五) 行業競爭狀況及發行人在行業中的競爭地位
1、 行業競爭格局
民爆行業的高危屬性決定了該行業存在較多的管制,開放程度有限,市場化
程度不高,競爭相對溫和,制約著行業的健康、協調和可持續發展。反映在我國
的民爆器材流通細分市場中,則表現為兩個特點:一是市場的區域化特征明顯,
二是企業規模小、數量多。
2006 年,以《民爆行業“十一五”規劃》為指引,以《民用爆炸物品安全管
理條例》的實施及《民用爆炸物品銷售許可證》的頒發為契機,在“政府引導、
企業自愿”原則下,我國民爆行業通過采取企業重組、淘汰落后產品等措施,整
合、關閉了一批銷售企業,民爆器材流通企業數量大幅壓縮,規模有所擴大。但西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-16
我國民爆行業流通企業仍存在一些問題:
( 1)流通企業規模小,布局分散尚未徹底解決。通過兼并重組,雖然企業
數量銳減, “十一五”期間,流通企業數量由 1720 家調整到 523 家,以優勢企業
為龍頭的區域化發展格局開始形成,但跨地區的龍頭流通企業還比較少,多數企
業未能實現規模效益,大而不強;總體看,中小規模流通企業仍占相當比例,職
工收入水平偏低,自主創新能力和國際競爭力不強,產業集中度不高。
( 2)民爆行業行政管制偏多,市場區域化色彩濃厚,生產者與用戶有一定
的脫節,民爆器材跨省市、跨地區流通和銷售存在一定的障礙,市場競爭機制尚
未完全形成。
2、 發行人在行業中的競爭地位
公司是目前西藏自治區唯一的民爆器材流通企業,已在拉薩、林芝、昌都、
日喀則、山南、那曲、阿里等五市二地區設立了銷售網點、配送網絡及儲存倉庫,
銷售范圍覆蓋整個西藏自治區,日常經營的民爆器材約二十種。
公司具有民爆器材的生產、銷售資質、爆破作業及危險貨物運輸資質,擁有
一條年產 12,000 噸粉狀乳化炸藥生產線, 公司在拉薩市曲水縣、昌都市各自建
成一套混裝車系統(各配混裝炸藥車 2 臺), 并于 2016 年度試生產運營,每套系
統擁有 2,500 噸多孔粒狀銨油炸藥和 2,500 噸膠狀炸藥許可生產能力。
五、 與發行人業務及生產經營有關的資產權屬情況
(一) 土地使用權及房屋所有權
截至本招股意向書摘要簽署日, 本公司及下屬控股子公司擁有土地使用權證
的土地共計 17 宗,總面積 498,289.36 平方米。
公司二級子公司昌都高爭目前在昌都地區生產經營占用 47.58 畝土地尚未辦
理土地使用權證,該宗土地的具體情況如下:該宗土地的所有權人原為改日村村
民集體所有,并出租給昌都市投資公司使用。在昌都高爭設立后,昌都市投資公
司將該宗土地提供給昌都高爭使用,并同時開始辦理土地使用權取得手續。目前,
昌都市投資公司正在辦理該宗土地出讓手續,出讓手續完成后,昌都高爭將向其
購買該宗土地。
截至本招股意向書摘要簽署日, 公司主要生產及辦公用房均為自建取得,產西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-17
權清晰, 發行人及子公司已取得 11 項房屋所有權證書,總建筑面積 22,003.67
平方米。
(二) 商標及專利
1、商標情況
截至本招股意向書摘要簽署日, 公司擁有注冊商標 1 項,具體情況如下:
序號 商標名稱 注冊編號 有效期 核定使用商品
1 移山牌 11272802 2013 年 12 月 28 日至 2023 年 12
月 27 日 第 13 類(炸藥)
六、 同業競爭和關聯交易情況
(一) 同業競爭情況
截至本招股意向書摘要簽署日, 直接控股股東高爭集團及其控制的其他企
業、間接控股股東西藏國盛及其子公司均未從事與發行人相同或者相似的業務。
公司實際控制人為西藏自治區國資委,西藏自治區國資委為西藏自治區人民政府
直屬特設行政機構,代表國家履行出資人職責,其本身并無任何生產經營行為,
與公司不存在同業競爭。
為了避免未來可能出現的同業競爭,公司直接控股股東高爭集團、間接控股
股東西藏國盛向本公司出具了《避免同業競爭的承諾函》 。
(二) 關聯交易情況
1、 經常性關聯交易
報告期內,公司購銷商品、提供和接受勞務的關聯交易情況如下:
單位:萬元
關聯方 交易內容 2016 年 1~6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
中金新聯爆破 銷售民爆器材 1,303.41 2,192.70 - -
吉圣高爭 銷售民爆器材 32.86 12.04 27.97 -
西藏天路股份 銷售民爆器材 - 8.47 29.46西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-18
有限公司
雅化集團 采購民爆器材
及運輸支出 645.27 814.01 1,041.45 1,246.76
2015 年 8 月公司董事會提名聘請楊祖一先生、李雙海先生擔任公司獨立董
事。由于楊祖一先生同時擔任凱龍股份的獨立董事、李雙海先生同時擔任西藏礦
業的獨立董事,按照《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定,凱龍股份和西
藏礦業從 2015 年 8 月起為公司關聯方。
關聯方 交易內容 2016 年 1~6 月 2015 年 8~12 月
凱龍股份 銷售民爆采購 832.36 687.19
西藏礦業 銷售民爆器材 23.67 22.78
公司與中金新聯爆破、吉圣高爭、西藏天路股份有限公司、西藏礦業關聯交
易的主要內容為向其銷售民爆器材;公司與雅化集團、凱龍股份關聯交易的主要
內容為向其采購民爆器材及運輸支出,定價原則均為市場價。 因西藏地區跨度較
大,公司按地區對西藏五市兩區進行銷售定價,中金新聯爆破地處拉薩市,公
司按市場價對中金新聯爆破銷售,對其銷售單價與公司對拉薩市非關聯方的銷
售單價一致。
2、 偶發性關聯交易
報告期內, 公司的偶發性關聯交易主要包括向控股股東購買土地、向控股股
東借款和控股股東為公司的銀行借款提供擔保。公司向控股股東的借款已經于
2015 年 7 月 9 日、 2015 年 8 月 7 日分兩次歸還。
3、 近三年一期關聯交易執行情況及獨立董事的意見
報告期內公司發生的關聯交易履行了公司章程規定的程序。公司獨立董事對
公司關聯交易事項發表了獨立意見,認為: “公司發生的關聯交易行為遵循了平
等、自愿、等價、有償的原則,有關協議或合同所確定的條款是公允的、合理的,
關聯交易的價格未偏離市場獨立第三方的價格,不存在損害公司及其他股東利益
的情況。公司及其關聯方之間近三年又一期的關聯交易,均已按照公司當時的有
效章程及決策程序履行了相關審批程序”。
4、關聯交易對公司財務狀況和經營成果的影響西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-19
公司報告期對關聯方銷售額分別為 29.46 萬元、 36.44 萬元、 2,227.52 萬元和
1,359.94 萬元,占當年營業收入的比重分別為 0.15%、 0.16%、 9.07%和 9.20%。
公司報告期內從關聯方采購金額分別為 1,246.76 萬元、 1,041.45 萬元、 1,501.20
萬元和 1,477.63 萬元,占當年成品采購總金額的比重分別為 20.49%、 14.17%、
28.42%和 33.51%。公司經常性關聯交易主要是向關聯方銷售和采購民爆產品,
定價采用市場價原則,價格公允,對公司財務狀況未產生較大影響。
報告期內,公司發生的關聯交易定價均按照公開、公平、公正的原則進行,
交易價格公允,不存在通過關聯交易進行利益轉移或關聯方不正當獲利的情況。
高爭集團為公司提供擔保與借款,進一步提高了高爭民爆的融資能力,對公司財
務狀況的改善和持續的經營發展發揮了積極的作用。
七、 董事、監事、 高級管理人員
姓名 職務
性 別
年 齡
任期起
止日期
簡要經歷 兼職情況
2015
年薪
(萬
元)
間接
持股

(萬
股)
與公
司其
他利
益關

白艷瓊
董事
長、總
經理
女 53
2014.1

2017.1
曾任西藏交通工業總
公司副總經理、天昊
民爆董事長兼總經理
58.86 -- 無
唐廣順 董事 男 56
2014.1

2017.1
--
高爭集團董事長兼總經理,
西藏天路股份有限公司、西
藏昌都高爭建材股份有限公
司、西藏高新建材集團有限
公司、西藏高爭建材股份有
限公司、高爭飲用水、吉圣
高爭、西藏藏中建材股份有
限公司等公司董事
-- -- 無
楊麗華 董事 女 39
2014.1

2017.1
--
高爭集團副總經理、財務總
監、財務處長,西藏高爭建
材股份有限公司、珠峰財產
保險股份有限公司(籌)等公
司監事會主席,西藏高新建
材集團有限公司、西藏昌都
高爭建材股份有限公司等公
司監事,高爭飲用水董事
-- -- 無西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-20
周立順 董事 男 54
2015.5

2017.1
--
高爭集團副總經理,西藏高
爭建材股份有限公司、高爭
飲用水等公司董事
-- -- 無
巴桑頓

董事、
副總經

男 40
2014.1

2017.1
曾任輕化建材業務科
副科長
-- 38.65 -- 無
解文超 董事 男 32
2015.5

2017.1
--
珠峰財產保險股份有限公司
董事會秘書
-- -- 無
楊祖一
獨立董

男 59
2015.8

2017.1
曾任北京京煤集團副
廠長、總工程師、國
防科工委民爆中心科
技質量處處長、北京
科宏達科技有限公司
總經理
湖北凱龍化工集團股份公司
和山西壺關化工集團股份公
司獨立董事、北京金源恒業
科技開發有限公司董事長、
北京安聯國科科技咨詢公司
董事、中國爆破器材行業協
會副秘書長
2.00 -- 無
李雙海
獨立董

男 45
2015.8

2017.1
曾任職于河北農業大
學商學院
四川大學商學院會計學與公
司金融系副主任、 西藏礦業發
展股份有限公司、成都新筑
路橋機械股份有限公司、四
川優機實業股份有限公司、
四川金星清潔能源裝備股份
有限公司獨立董事
2.00 -- 無
歐珠永

獨立董

女 40
2015.8

2017.1
曾任職于西藏自治區
檢察院民行處,曾任
西藏大學政法學院教
師、西藏珠穆朗瑪律
師事務所律師
西藏歐珠律師事務所主任
西藏大學特聘副教授
2.00 -- 無
葛潔蓉 監事長 女 42
2015.5

2017.1
曾任西藏高爭建材股
份有限公司財務部副
總會計師
高爭集團財務處長兼預算考
核處處長,西藏藏中建材股
份有限公司監事
-- -- 無
劉海群 監事 男 44
2014.1

2017.1
曾任西藏西農集團財
務部主管會計、西藏
峰源農機有限公司財
務 科 長 兼 總 經 理 助
理、西藏國資公司財
務部經理
西藏國資公司副總經理、西
藏高原之寶牦牛乳液股份有
限公司董事、(成都)川藏股
權交易中心監事
-- -- 無
盧宏璽 監事 男 53
2014.1

2017.1
--
雅化實業綜合部長、人力資
源部長、工會主席、副總經

-- -- 無西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-21
旺堆 監事 男 52
2014.1

2017.1
曾任輕化建材副經理 中金新聯爆破董事 39.20 -- 無
王靠斌 監事 男 45
2014.1

2017.1
-- -- 17.28 -- 無
張恩
副總經

男 52
2014.1

2017.1
曾任西藏昌都地區物
資公司經理
高爭民爆昌都分公司經理 36.19 -- 無
鐘繼友
財務總
監、副
總經理
女 46
2014.1

2017.1
曾任職于高爭化工財
務科
-- 39.50 -- 無
萬紅路
副總經

男 44
2014.1

2017.1
-- 高爭爆破董事長 38.25 -- 無
劉長江
董事會
秘書
男 44
2014.1

2017.1
曾任職于西藏交通工
業總公司
-- 39.51 -- 無
周志冰
副 總 經

男 56
2016.6

2017.1
曾任高爭民爆項目部
部長
- 17.65 無
李文豪
核心技
術人員
男 35 --
曾任職于西藏交通工
業公司天昊化工廠
-- 16.37 -- 無
注: 楊祖一、李雙海、歐珠永青于 2015 年 8 月 25 日當選為公司獨立董事,公司將按稅
后 6 萬元/年標準發放獨立董事津貼。
八、 發行人控股股東及其實際控制人的簡要情況
(一) 控股股東簡要情況
發行人控股股東為高爭集團,本次發行前直接持有發行人 80.90%的股份。
高爭集團簡要情況如下:
成立時間: 2001 年 11 月 12 日
注冊資本: 33,156 萬元
實收資本: 33,156 萬元
注冊地址: 拉薩市北京西路 133 號西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-22
法定代表人: 唐廣順
營業執照注冊號: 91540000710909518M
經營范圍: 一般經營項目:礦產品、化工產品(不含?;锲罚?、建材建輔
銷售;信息服務。(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動)
(二)間接控股股東簡介
西藏國盛分別持有高爭集團和西藏國資公司 100%的股權,合計控制公司
84.24%的股權,為公司間接控股股東。西藏國盛簡要情況如下:
成立時間: 2012 年 10 月 16 日
注冊資本: 660,000 萬元
實收資本: 660,000 萬元
注冊地址:西藏拉薩市娘熱路 20 號(西藏經貿大廈)
法定代表人:唐澤平
營業執照注冊號: 91540000585782211U
經營范圍:資產管理和股權管理與運營,產業投融資,資產收購、資產處置
及重組,相關的土地儲備和開發(憑行業主管部門資質經營),項目開發的投資
融資業務【依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動】。
( 三) 公司實際控制人簡要情況
公司實際控制人為西藏自治區國資委。西藏自治區國資委作為西藏自治區人
民政府直屬特設機構,西藏自治區國資委根據西藏自治區人民政府的授權,依照
《中華人民共和國公司法》和《企業國有資產監督管理暫行條例》等法律法規,
按照權利、義務、責任相統一,管資產和管人、管事相結合的原則,代表西藏自
治區人民政府履行出資人職責,依法對區屬企業國有資產進行監督管理,保證出
資人各項權利的充分行使和所有者各項權益的充分實現,確保國有資產保值增
值,并依法對全區國有資產監督管理工作進行指導和監督。 西藏自治區國資委通
過高爭集團間接持有公司 80.90%的股份。
截至本招股意向書摘要簽署日,公司的實際控制人間接持有發行人的股份不
存在質押或其他有爭議的情況。西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-23
九、 發行人簡要財務會計信息及管理層討論與分析
(一) 財務報表
1、合并資產負債表
單位:元
資產 2016.06.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
流動資產:
貨幣資金 101,495,887.33 43,964,861.53 78,437,453.54 184,845,935.16
應收賬款 21,687,391.68 20,741,856.11 12,147,257.88 8,493,640.87
預付款項 980,205.84 5,382,437.52 38,455,380.78 1,483,995.16
應收股利 - - 243,186.01 243,186.01
其他應收款 7,137,592.64 1,274,793.33 492,622.24 1,270,080.06
存貨 12,009,002.33 11,196,531.93 13,909,938.99 9,844,950.33
其他流動資產 94,885.15 - 46,440.61 -
流動資產合計 143,404,964.97 82,560,480.42 143,732,280.05 206,181,787.59
非流動資產:
可供出售金融資產 3,747,553.81 5,600,000.00 6,271,808.50 953,321.10
投資性房地產 1,854,899.60 1,911,643.46 2,025,131.18 2,138,618.90
固定資產 257,895,779.49 162,074,572.57 105,773,040.14 104,877,538.87
在建工程 60,587,222.27 141,505,910.63 113,491,607.81 12,176,386.60
無形資產 46,151,421.74 47,192,959.40 47,902,872.71 42,345,970.95
長期待攤費用 643,143.56 15,400.00 - -
遞延所得稅資產 1,772,618.44 1,426,137.40 1,999,334.83 1,876,103.65
其他非流動資產 3,920,289.28 6,746,077.28 4,972,200.00 10,672,868.50
非流動資產合計 376,572,928.19 366,472,700.74 282,435,995.17 175,040,808.57
資產總計 519,977,893.16 449,033,181.16 426,168,275.22 381,222,596.16西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-24
合并資產負債表(續)
單位:元
負債和所有者權益 2016.06.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
流動負債:
短期借款 67,265,594.20 15,000,000.00 50,000,000.00 -
應付賬款 33,230,494.47 46,981,240.45 4,407,116.15 7,133,161.58
預收款項 14,651,080.01 5,606,907.53 6,459,683.90 3,662,114.97
應付職工薪酬 4,414,303.28 9,898,499.24 9,335,598.91 6,946,606.82
應交稅費 11,845,651.44 10,573,595.45 5,535,603.43 6,838,288.89
應付股利 - 24,956,485.43 109,720,855.43
其他應付款 8,432,785.28 7,837,211.01 7,995,265.34 2,921,488.97
一年內到期的非流動
負債 - 10,000,000.00 10,000,000.00
流動負債合計 139,839,908.68 95,897,453.68 118,689,753.16 147,222,516.66
非流動負債:
長期借款 22,293,900.00 - - 10,000,000.00
專項應付款 3,761,088.00 3,761,088.00 3,761,088.00 338,148.00
預計負債 - 324,000.00 324,000.00 -
遞延收益 7,618,920.13 5,523,503.35 5,557,178.20 6,091,444.54
非流動負債合計 33,673,908.13 9,608,591.35 9,642,266.20 16,429,592.54
負債合計 173,513,816.81 105,506,045.03 128,332,019.36 163,652,109.20
所有者權益:
股本 138,000,000.00 138,000,000.00 138,000,000.00 138,000,000.00
資本公積 64,244,103.40 62,426,376.16 62,729,963.98 62,729,963.98
專項儲備 13,915,405.97 12,360,561.19 15,093,158.71 11,753,800.40
盈余公積 13,478,551.43 13,478,551.43 6,878,020.47 231,141.82
未分配利潤 100,497,195.26 100,484,915.67 58,942,323.84 1,302,785.37西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-25
歸屬于母公司所有者
權益合計 330,135,256.06 326,750,404.45 281,643,467.00 214,017,691.57
少數股東權益 16,328,820.29 16,776,731.68 16,192,788.86 3,552,795.39
所有者權益合計 346,464,076.35 343,527,136.13 297,836,255.86 217,570,486.96
負債和所有者權益總
計 519,977,893.16 449,033,181.16 426,168,275.22 381,222,596.16
2、合并利潤表
單位:元
項目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
一、營業總收入 147,883,965.42 245,626,457.79 229,049,702.68 192,652,663.80
其中:營業收入 147,883,965.42 245,626,457.79 229,049,702.68 192,652,663.80
二、營業總成本 102,706,515.57 170,403,603.60 153,378,271.68 129,973,245.10
其中:營業成本 68,539,187.73 115,214,899.15 103,276,330.49 90,630,376.67
營業稅金及附加 1,998,795.57 3,819,141.10 3,574,160.37 2,793,210.30
銷售費用 9,418,644.62 15,200,902.76 14,597,356.45 11,128,269.00
管理費用 20,222,908.17 31,346,649.48 30,382,568.16 23,686,317.47
財務費用 345,921.90 2,269,712.71 487,251.34 769,900.26
資產減值損失 2,181,057.58 2,552,298.40 1,060,604.87 965,171.40
三、營業利潤 45,177,449.85 75,222,854.19 75,671,431.00 62,679,418.70
加:營業外收入 1,269,983.22 980,424.85 2,107,574.90 2,209,590.30
其中:非流動資產處
置利得 - 2,500.00 - -
減:營業外支出 996,073.20 542,031.19 867,784.94 2,115,107.17
其中:非流動資產處
置損失 - 7,799.73 - 628,129.99
四、利潤總額 45,451,359.87 75,661,247.85 76,911,220.96 62,773,901.83
減:所得稅費用 4,597,408.33 9,194,332.59 13,560,040.59 10,741,866.29
五、凈利潤 40,853,951.54 66,466,915.26 63,351,180.37 52,032,035.54西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-26
歸屬于母公司所有
者的凈利潤 41,412,279.59 66,283,409.19 64,286,417.12 52,020,876.92
少數股東損益 -558,328.05 183,506.07 -935,236.75 11,158.62
六、其他綜合收益的
稅后凈額 - - - -
七、綜合收益總額 40,853,951.54 66,466,915.26 63,351,180.37 52,032,035.54
歸屬于母公司所有
者的綜合收益總額 41,412,279.59 66,283,409.19 64,286,417.12 52,020,876.92
歸屬于少數股東的
綜合收益總額 -558,328.05 183,506.07 -935,236.75 11,158.62
八、每股收益:
(一)基本每股收益
(元/股) 0.3 0.48 0.47 -
(二)稀釋每股收益
(元/股) 0.3 0.48 0.47 -
3、合并現金流量表
單位:元
項目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
一、經營活動產生的現金
流量
銷售商品、提供勞務收到
的現金 175,807,524.19 270,625,793.27 279,319,654.90 207,953,209.92
收到的稅費返還 - - 8,959.32 417.40
收到其他與經營活動有
關的現金 1,737,089.70 7,805,283.70 4,662,010.67 21,272,632.95
經營活動現金流入小計 177,544,613.89 278,431,076.97 283,990,624.89 229,226,260.27
購買商品、接受勞務支付
的現金 50,970,037.92 71,028,594.99 141,400,671.87 59,160,929.42
支付給職工以及為職工
支付的現金 32,667,999.02 52,865,885.57 48,204,436.54 38,786,667.57
支付的各項稅費 20,922,436.44 32,413,140.74 43,962,578.63 35,760,750.02西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-27
支付其他與經營活動有
關的現金 11,354,024.60 9,190,309.47 12,567,848.14 31,078,327.06
經營活動現金流出小計 115,914,497.98 165,497,930.77 246,135,535.18 164,786,674.07
經營活動產生的現金流
量凈額 61,630,115.91 112,933,146.20 37,855,089.71 64,439,586.20
二、投資活動產生的現金
流量
處置固定資產、無形資產
和其他長期資產收回的
現金凈額
- 2,500.00 - 3,500.00
投資活動現金流入小計 - 2,500.00 - 3,500.00
購建固定資產、無形資產
和其他長期資產支付的
現金
39,107,336.04 58,120,333.05 109,899,838.57 43,387,391.51
投資支付的現金 - - 5,600,000.00 -
投資活動現金流出小計 39,107,336.04 58,120,333.05 115,499,838.57 43,387,391.51
投資活動產生的現金流
量凈額 -39,107,336.04 -58,117,833.05 -115,499,838.57 -43,383,891.51
三、籌資活動產生的現金
流量
吸收投資收到的現金 - - 13,500,000.00 107,949,365.02
其中:子公司吸收少數股
東投資收到的現金 - - 13,500,000.00 -
取得借款收到的現金 74,559,494.20 35,000,000.00 50,000,000.00 -
收到其他與籌資活動有
關的現金 2,400,000.00 523,500.00 3,422,940.00 -
籌資活動現金流入小計 76,959,494.20 35,523,500.00 66,922,940.00 107,949,365.02
償還債務支付的現金 - 80,000,000.00 10,000,000.00 5,000,000.00
分配股利、利潤或償付利
息支付的現金 41,951,248.27 45,611,405.16 85,686,672.76 36,066,968.05
籌資活動現金流出小計 41,951,248.27 125,611,405.16 95,686,672.76 41,066,968.05
籌資活動產生的現金流 35,008,245.93 -90,087,905.16 -28,763,732.76 66,882,396.97西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-28
量凈額
四、匯率變動對現金及現
金等價物的影響 - - - -
五、現金及現金等價物凈
增加額 57,531,025.80 -35,272,592.01 -106,408,481.62 87,938,091.66
加:期初現金及現金等價
物余額 43,164,861.53 78,437,453.54 184,845,935.16 96,907,843.50
六、期末現金及現金等價
物余額 100,695,887.33 43,164,861.53 78,437,453.54 184,845,935.16
(二) 非經常性損益明細表
根據立信會計師事務所核驗的非經常性損益明細表,公司報告期內非經常性
損益和扣除非經常性損益后的凈利潤情況如下表所示:
單位:萬元
項目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014年度 2013年度
非流動資產處置損益 -25.36 -0.53 - -62.81
計入當期損益的政府補助(與企業
業務密切相關,按照國家統一標準
定額或定量享受的政府補助除外)
84.20 97.74 210.62 156.80
除上述各項之外的其他營業外收入
和支出 -31.45 -53.37 -86.64 -84.54
所得稅影響額 -2.47 -4.40 -18.60 -1.43
少數股東權益影響額 14.68 3.77 -11.79 0.09
合計 10.25 35.67 117.18 7.93
歸屬于母公司股東的凈利潤 4,141.23 6,628.34 6,428.64 5,202.09
歸屬于母公司股東扣除非經常性
損益后的凈利潤 4,130.98 6,592.67 6,311.47 5,194.16西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-29
(三) 主要財務指標
財務指標 2016年6月30日 2015年12月31日2014年12月31日2013年12月31日
流動比率(倍) 1.03 0.86 1.21 1.40
速動比率(倍) 0.94 0.74 1.09 1.33
資產負債率(母公司) 31.91% 22.33% 30.65% 43.11%
資產負債率(合并) 33.37% 23.50% 30.11% 42.93%
財務指標 2016 年 1~6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
應收賬款周轉率(次) 5.27 10.84 14.68 19.21
存貨周轉率(次) 5.91 9.18 8.68 7.02
息稅折舊攤銷前利潤(萬元) 5,303.91 9,386.96 8,589.69 7,119.66
利息保障倍數(倍) 104.36 31.09 84.39 59.83
每股經營活動產生的現金流
量凈額(元) 0.45 0.82 0.27 0.47
每股凈現金流量(全面攤薄,
元) 0.42 -0.26 -0.77 0.64
基本每股收益(元/股) 0.30 0.48 0.47 -
稀釋每股收益(元/股) 0.30 0.48 0.47 -
凈資產收益率 11.92% 21.79% 26.12% 34.80%
無形資產(不含土地使用權)
占凈資產的比例 0.24% 0.26% 0.35% 0.53%
(四) 管理層討論與分析
1、 財務狀況分析
報告期內,公司總體資產構成及變化情況如下:
單位:萬元
項目
2016.06.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
流動資產 14,340.50 27.58% 8,256.05 18.39% 14,373.23 33.73% 20,618.18 54.08%西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-30
非流動資產 37,657.29 72.42% 36,647.27 81.61% 28,243.60 66.27% 17,504.08 45.92%
資產總額 51,997.79 100% 44,903.32 100% 42,616.83 100% 38,122.26 100%
從上表可以看出,報告期內公司的資產結構具有如下特點:
( 1)公司資產總額平穩增長
報告期內, 公司總資產規模隨著業務的發展保持穩定增長,總資產從 2013
年末 38,122.26 萬元增加到 2016 年 6 月末 51,997.79 萬元,累計增長 36.40%。報
告期內資產總額平穩增長,一方面是報告期內公司盈利的積累;另一方面是公司
為進一步提高倉儲能力和擴大營業規模而增加了銀行借款。資產的增長,使公司
營銷網絡、產品配送能力得到加強,將使公司營收能力和盈利能力得到進一步提
高。
( 2)非流動資產占總資產的比例較高
2013 年末、 2014 年末、 2015 年末及 2016 年 6 月末,非流動資產占總資產
的比例分別為: 45.92%、 66.27%、 81.61%和 72.42%。非流動資產占總資產的比
例穩步提高,主要是公司考慮到市場需求增加及完善營銷網絡,增加了倉庫改擴
建、混裝炸藥車、地面站等長期資產投入,公司的固定資產、在建工程的金額不
斷增加。隨著本次募集資金投資項目的建設,公司未來幾年固定資產和在建工程
還將進一步增加。
2、 盈利能力分析
報告期內,公司營業收入總體呈穩步增長態勢,公司營業收入主要來自于主
營業務收入,公司主營業務突出。報告期內其他業務收入占比較小,主要為房屋
租賃收入和勞務費收入。
單位:萬元
收入類型
2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
金額 占比 金額 占比 金額 占比 金額 占比
主營業務收入 14,600.56 98.73% 24,102.22 98.13% 22,795.40 99.52% 19,124.78 99.27%
其他業務收入 187.83 1.27% 460.43 1.87% 109.57 0.48% 140.48 0.73%
合計 14,788.40 100% 24,562.65 100% 22,904.97 100% 19,265.27 100%
報告期內,公司凈利潤保持穩定增長的態勢,營業凈利率基本穩定。
位:萬元西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-31
項目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
凈利潤 4,085.40 6,646.69 6,335.12 5,203.20
營業收入 14,788.40 24,562.65 22,904.97 19,265.27
營業凈利率 27.63% 27.06% 27.66% 27.01%
3、 現金流量分析
報告期內,公司現金流量情況如下表所示:
單位:萬元
項目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
經營活動現金流凈額 6,163.01 11,293.31 3,785.51 6,443.96
投資活動現金流凈額 -3,910.73 -5,811.78 -11,549.98 -4,338.39
籌資活動現金流凈額 3,500.82 -9,008.79 -2,876.37 6,688.24
現金及現金等價物增加額 5,753.10 -3,527.26 -10,640.85 8,793.81
報告期內, 經營活動產生現金流量情況如下:
單位:萬元
項目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013年度
銷售商品、提供勞務收到的現金 17,580.75 27,062.58 27,931.97 20,795.32
營業收入 14,788.40 24,562.65 22,904.97 19,265.27
購買商品、接受勞務支付的現金 5,097.00 7,102.86 14,140.07 5,916.09
營業成本 6,853.92 11,521.49 10,327.63 9,063.04
經營活動產生的現金流量凈額 6,163.01 11,345.66 3,785.51 6,443.96
凈利潤 4,085.40 6,646.69 6,335.12 5,203.20
報告期內,公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為 20,795.32 萬元、
27,931.97 萬元、 27,062.58 萬元和 17,580.75 萬元,分別占同期營業收入的
107.94%、 121.95%、 110.18%和 118.88%,現金流入正常,表明公司銷售業務獲
取現金的能力較強。
4、對營業收入、凈利潤的主要影響因素分析
隨著公司未來營銷規模的增長、盈利水平的提高以及本次公開發行股票募集西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-32
資金的到位,公司股東權益將顯著增加,從而進一步改善資產負債結構,降低公
司的償債風險。未來隨著募集資金項目的逐步投入,公司固定資產規模將持續增
長,同時,流動資產也將隨著公司營銷規模的增長而同步增長,資產結構仍將保
持合理狀態。目前公司經營活動產生的現金流量狀況良好,未來公司仍將采取現
有收入結算模式,預計公司仍將保持良好的現金流量。
近年來,公司通過在西藏全區建立倉儲中心和營銷服務網絡,通過投入地面
站建設支持爆破工程服務業務發展,通過對信息中心和科研樓建設提高公司管理
和研發能力,公司已初步建立一體化平臺服務的產業布局。為實現公司長期穩定
發展的目標,本次募集資金到位后,公司將加大爆破工程服務業務的投入力度,
新增工業雷管生產線的投入,持續完善公司產品結構和產業鏈,生產技術水平、
研發能力及市場競爭能力將進一步得到提高,為本公司未來的持續盈利提供可靠
的保證。
公司產品和服務所處市場的西藏地區,在未來幾年將迎來歷史性的發展機
遇,該地區正加快建設鐵路、公路網絡和重大水電工程,礦產資源規??辈殚_發
正在有序進行,從而公司產品和服務的市場空間將得到極大提升,為公司業務發
展提供了良好機遇。公司通過夯實業務基礎,對接良好的行業市場前景,如能獲
取充足資金保障,公司未來將具有較強的可持續盈利能力和發展前景。
(五) 股利分配政策
1、本次發行后的股利分配政策
公司于 2015 年 9 月 12 日召開 2015 年第 6 次臨時股東大會,審議通過
了上市后適用的《公司章程(草案)》,根據《公司章程(草案)》,公司發行上市
后的主要利潤分配政策如下:
公司實行積極、連續、穩定的利潤分配政策,并重視對投資者的合理投資回
報,同時兼顧公司的實際經營情況及公司的遠期戰略發展目標,不得違反法律、
法規的相關規定,不得超過累計可供分配利潤的范圍,不得損害公司持續經營能
力,并堅持按法定順序分配以及同股同權、同股同利的原則。
采取現金、股票、現金股票相結合或法律、法規允許的其他方式分配股利。
若公司無重大投資或支出事項,應當采取現金方式分配利潤,且每年以現金方式西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-33
分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的 20%。
2、報告期內股利分配情況
2013 年 9 月 27 日,公司召開 2013 年第六次臨時股東會,審議通過股利分
配事宜,公司以截至 2013 年 9 月 27 日注冊資本 4991.31 萬元為基數,向全
體股東分配利潤 7500 萬元。各股東按照各自出資比例分取紅利。
2015 年 5 月 6 日,公司第一屆董事會第 13 次會議通過了關于 2014 年度
利潤分配的決議,經公司 2014 年年度股東大會審議通過,根據《公司法》和《公
司章程》的規定,公司以截至 2014 年 12 月 31 日注冊資本 13800 萬元為基
數,向全體股東分配利潤 1,814.03 萬元。各股東按照各自出資比例分取紅利。
2016 年 4 月 8 日,公司第一屆董事會第 21 次會議通過了關于 2015 年度利
潤分配方案的決議,經公司 2015 年年度股東大會審議通過,公司以截至 2015
年 12 月 31 日總股本 13,800.00 萬股為基數,向全體股東分配利潤 4,140.00 萬元。
各股東按照各自出資比例分取紅利。
3、發行前滾存利潤共享安排
公司 2015 年第 6 次臨時股東大會決議:滾存的未分配利潤由本次公開發行
后的新老股東共享。
截至 2016 年 6 月 30 日,公司(母公司)滾存的未分配利潤金額為 10,425.21
萬元。
(六) 子公司的基本情況
1、高爭爆破
公司名稱 西藏高爭爆破工程有限公司
統一社會信用代碼 91540000686844354J
成立時間 2011 年 7 月 25 日
注冊資本 4,651.16 萬元
實收資本 4,651.16 萬元
法定代表人 萬紅路
注冊地和主要生產經營地 拉薩市奪底路 62-1 號
股權結構 高爭民爆出資 3,198.00 萬元,占股權比例 68.37%;西藏亨通西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-34
投資有限公司出資 833.02 萬元,占股權比例 17.91%;陜西
鴻安爆破工程有限責任公司出資 400.00 萬元,占股權比例
8.60%;西藏昌都市投資有限公司出資 238.14 萬元,占股權
比例 5.12%
經營范圍
爆破作業設計施工(許可證有效期至 2018 年 05 月 11 日)。
【依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活
動】
2015 年的主要財務數據
(單位: 萬元,數據經立信
會計師事務所審計)
資產總額 7,469.75
凈資產 5,304.06
營業收入 2,580.88
凈利潤 58.02
2016 年 1~6 月的主要財務數
據(單位:萬元,數據經立
信會計師事務所審計)
資產總額 8,133.90
凈資產 5,162.45
營業收入 957.98
凈利潤 -176.52
2015 年 7 月 3 日,高爭爆破召開股東會,會議審議通過了《關于西藏高爭
民爆股份有限公司工業現場混裝炸藥地面站全部資產并入西藏高爭爆破工程有
限公司的方案(草案)報告》的議案。 2015 年 9 月,高爭民爆、陜西鴻安爆破
工程有限責任公司、西藏亨通投資有限公司、西藏昌都市投資有限公司、昌都高
爭和高爭爆破簽署了《西藏高爭爆破工程有限公司增資協議》。根據增資協議,
高爭民爆將其擁有的拉薩地面站資產、昌都高爭全體股東將其擁有的昌都高爭
100%股權以增資方式投入高爭爆破。 2015 年 12 月 7 日,高爭爆破完成工商變更
登記,注冊資本由 1,000.00 萬元增至 4,651.16 萬元,股東由 2 家增至 4 家,昌都
高爭成為高爭爆破全資子公司。
2、昌都高爭
公司名稱 昌都市高爭民爆有限公司
營業執照注冊號 91540300099591487X
成立時間 2014 年 5 月 12 日
注冊資本 3,000 萬元西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-35
實收資本 3,000 萬元
法定代表人 白艷瓊
注冊地和主要生產經營地 西藏昌都市卡若區妥壩鄉改日村
股權結構 高爭爆破占股權比例 100%
經營范圍
僅限于項目前期建設,在未取得相關部門“生產銷售許可”前
不得從事民爆產品生產銷售。(待依法變更生產許可證和取
得安全生產許可后方可組織生產。)
2015 年的主要財務數據
(單位:萬元,數據經立信
會計師事務所審計)
資產總額 3,476.84
凈資產 2,875.61
營業收入 -
凈利潤 -77.58
2016 年 1~6 月的主要財務數
據(單位:萬元,數據經立
信會計師事務所審計)
資產總額 3,997.83
凈資產 2,790.26
營業收入 -
凈利潤 -85.36
2016 年 5 月 10 日,高爭爆破召開股東會會議并作出決議,審議通過了《關
于注銷昌都市高爭民爆有限公司的議案》,決定注銷昌都高爭,同時設立昌都分
公司,全部資產負債、人員由分公司承接。 截止招股意向書摘要簽署日, 昌都高
爭注銷清算工作已完成。西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-36
第四節 募集資金運用
一、募集資金投資項目基本情況
經 2015 年 9 月 12 日召開的公司 2015 年第六次臨時股東大會審議通過,本
次公司計劃發行人民幣普通股( A 股)不超過 4600 萬股,實際募集資金扣除發
行費用后的凈額,將投入以下項目:
單位:萬元
項目名稱 投資總額 募集資金投資額 核準備案文件
對西藏高爭爆破工程有限公司
增資項目 15,366.00 10,505.734 藏發改辦函【 434 號 2015】
年產 3,000 萬發工業雷管生產線
建設項目 10,342.00
6,722.30 曲水縣【 2015 年度】
曲發改備 10 號
工安函[2015]41 號
信息化平臺二期建設項目 4,502.90 4,502.90 【 2015 年度】藏發改
產業備 01 號
乳化炸藥生產線技術改造項目 3,026.00
3,026.00 曲水縣【 2015 年度】
曲發改委備 03 號
工安函[2014]60 號
危險貨物運輸項目 3,032.00 3,032.00 藏發改辦函【 2015】
434 號
補充流動資金 15,000.00 7,163.886
合計 51,268.90 34,952.82
為把握市場機遇,盡快完成募集資金投資項目,在本次發行獲得中國證監
會核準之前,公司將根據項目進度的實際情況以自籌資金先行投入,待募集資
金到位之后進行置換。若實際募集資金少于上述項目所需資金,公司將通過自
籌方式解決;如果募集資金有剩余,將用于補充公司的流動資金。
(一) 對高爭爆破工程有限公司增資項目
本項目實施主體為高爭爆破,根據高爭爆破各股東簽訂的《增資協議》,增
資總額為 15,366.00 萬元,各股東以各自股權比例對應的金額進行增資,本公司西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-37
的增資額為 10,505.734 萬元。高爭爆破現已在拉薩市曲水縣、昌都市分別建設年
產 5000 噸現場多孔粉狀銨油炸藥和膠狀炸藥混裝車系統。本次將新增一批鉆、
挖、運設備,使高爭爆破具備炸藥生產、爆破、挖、運一條龍運營能力。
項目達產后,可年新增爆破量 1,260 萬立方米,每年能增加營業收入 3.53
億元,項目經濟效益指標為: 項目內部收益率 26.76%,投資回收期 5.02 年。
(二) 年產 3000 萬發工業雷管生產線建設項目
項目一期投資額 10,342.00 萬元,該投資額內注冊資本外的資金由本公司和
宜賓威力按所持有的項目公司股權比例向項目公司投入,本公司共需投入
6,722.30 萬元。 其中項目設備購置費 1,319.50 萬元。
項目達產后,每年能增加營業收入 1.75 億元,項目經濟效益指標為:項目
內部收益率 19.01%,投資回收期 6.96 年。
(三) 信息化平臺二期建設項目
該項目的新增建設投資為 4,502.90 萬元。 本項目無新增建構筑物,只新增信
息中心及機房的裝飾及電氣工程,該部分費用為 192.30 萬元,新建必要的室外
工程,投資 200 萬元,建筑工程費用共計 392.30 萬元。本項目設備購置費 2,539.80
萬元(含設備運雜費)。其他費用 818.10 萬元。
項目的實施可以使企業機構設置合理、業務流程科學;改變觀念,提高員工
的素質;縮短生產周期,提高市場響應速度;降低生產成本,提高市場占有率;
提高市場預測能力,以最低的庫存保證供需平衡??傊?,本項目實施不僅通過視
頻數據實時傳遞的方式有效地控制安全生產的實時情況,提升企業的安全管理水
平,還將供應商、生產質量、庫存商品核算、條碼等納入一體化協同管理之中,
提升企業的整體管理水平,從整體上提升企業的競爭力。
(四) 乳化炸藥生產線技術改造項目
項目新增建設投資為 3,026.00 萬元。本項目在利用現有生產線設備基礎上,
新增購置部分設備。
項目實施后,每年能增加利潤總額 572.00 萬元,項目經濟效益指標為:項西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-38
目內部收益率 11.30%,投資回收期 7.30 年。
(五) 危險貨物運輸項目
本項目實施本項目投資總額為 3,032.00 萬元。本項目共計采購危險品運輸車
輛 30 輛,押運用越野車 3 輛,采購金額投資 1,830.00 萬元(含運雜費)。
項目實施后,可及時滿足客戶的配送需求,消除客戶購買的排隊輪候現象,
更好地為客戶提供全方位服務,增加公司民爆產品的銷售,增加配送服務收入,
提高公司整體經營效益。
二、 募集資金運用對公司經營業績和財務狀況的影響
本次募集資金投資項目符合公司發展戰略,滿足公司發展需求,有利于進一
步延長公司產業鏈,提升公司市場競爭力、盈利能力和抗風險能力,促進公司做
大做強,實現跨越式發展。預計募集資金到位后,對公司財務狀況和經營成果的
影響如下:
(一)增強核心競爭力
本次募集資金投資項目緊密圍繞公司現有核心業務,用于產品技術升級、進
一步延伸公司產業鏈、完善公司信息管理系統。本次募集資金投資項目實施完成
后,公司的持續發展能力將得到增強,核心競爭力將進一步提高。
(二)本次發行對公司財務狀況和經營狀況的影響
本次募集資金投資項目實施后,將擴大公司業務規模、增加產品技術含量,
為公司進一步做強做大打下良好基礎。募集資金投資項目具備較好的盈利前景和
聯動效應,項目建成并達產后,將對公司的財務狀況和經營成果產生積極的影響。
1、對資產負債率的影響
本次募集資金到位后,公司的資產負債率水平將降低,有利于提高公司的間
接融資能力,降低財務風險,對于公司利用財務杠桿融資,優化公司財務結構起
到積極作用。
2、對盈利能力的影響西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-39
本次募集資金投資項目經過公司詳細的市場調研,產品具有廣闊的市場前
景。項目順利實施后,對于公司的市場開拓、技術提升、生產能力、產品質量都
有較大幅度的提高,從而進一步提高公司盈利能力。
3、對凈資產和凈資產收益率的影響
本次募股資金到位后,公司凈資產和每股凈資產將大幅增加,這將增強公司
規模和實力,提升公司后續持續融資能力和抗風險能力。由于募集資金投資項目
存在建設周期,項目達產需要一定時間,在短期內難以完全產生效益,公司短期
內凈資產收益率會有所下降。但隨著募集資金投資項目的逐步達產,將增強公司
的生產能力和市場競爭力,盈利水平將增加,公司的凈資產收益率將逐步提高。
(三) 新增固定資產折舊情況及對公司未來經營成果的影響
本次發行募集資金投資項目未來新增固定資產按現有公司固定資產折舊政
策,即采用平均年限法,機器設備、運輸設備折舊年限按 10 年,電子設備折舊
年限按 3~6 年,房屋建筑物折舊年限按 25 年,凈殘值率均取 3%,則年新增折
舊額總計約為 2,585.55 萬元。
在募投項目達產前,由于項目還沒有完全產生收益,新增固定資產的折舊費
用會對公司短期內的經營業績造成一定的壓力;由于上述募投項目盈利前景良
好,本次募集資金投資項目達產后,產生的效益如下表:
單位:萬元
項 目 投資額 達綱年營業收入 達綱年凈利潤
高爭爆破增資項目 15,366.00 35,280.00 3,698.00
年產 3000 萬發工業雷管生產線項目 10,342.00 17,500.00 2,759.00
信息化平臺二期建設項目 4,502.90 - -
乳化炸藥生產線技術改造項目 3,026.00 - 486.00
危險貨物運輸項目 3,032.00 - -
合計 36,268.90 52,780.00 6,943.00
募集資金投資項目達產后,年新增凈利潤足以抵消年新增固定資產折舊費,
因此新增固定資產折舊對公司總體經營業績影響較小。西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-40
第五節 風險因素及其他重要事項
一、 風險因素
除本招股意向書摘要“重大事項提示”中披露的風險外,投資者應特別認真地
考慮下述各項風險因素:
(一) 行業政策風險
1、 行業政策調整加劇行業競爭的風險
2006 年國務院頒布的《民用爆炸物品安全管理條例》鼓勵民用爆炸物品從
業單位采用提高民用爆炸物品安全性能的新技術,鼓勵發展民用爆炸物品生產、
配送、爆破作業一體化的經營模式。 2011 年發布的《民用爆炸物品行業“十二五”
發展規劃》鼓勵民用爆炸物品行業進一步優化產品結構、提高產業集中度、推行
爆破服務一體化模式。民爆行業產業政策調整,正引領民爆行業逐步提高產業集
中度,促進規?;图s化經營,并向民用爆炸物品生產、配送、爆破作業一體
化的經營模式方向發展。
作為西藏自治區的唯一集生產、銷售、 配送、爆破服務為一體的民爆企業,
公司的生產經營符合國家產業政策,銷售網點與儲存倉庫遍布西藏各地區,年產
10,000 噸現場混裝炸藥車作業系統也將投入生產,具備適應行業發展要求的競爭
優勢。目前,公司的銷售區域全部在西藏自治區內,主要競爭對手是在區內擁有
混裝炸藥車作業系統的中金新聯爆破和葛洲壩易普力股份有限公司墨竹工卡分
公司等,年現場混裝炸藥產能均為 4,000 噸。如果公司不能進一步充分利用民爆
行業產業政策調整和產品結構優化所帶來的發展機遇,迅速適應《民用爆炸物品
安全管理條例》、《民用爆炸物品行業“十二五”發展規劃》等的要求,公司的競
爭優勢可能被削弱。同時,公司可能直接面對規模更大、生產成本更低的內地企
業以及區內爆破工程服務企業的競爭,公司繼續保持快速發展態勢將面臨一定風
險。西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-41
2、 民爆器材價格放開帶來的競爭風險
由于西藏自治區所需的民爆器材及原料主要從內地采購,產品運輸成本相
對較高,同時受地域影響,企業承擔的社會責任較多,各項成本偏高,區內民
爆器材銷售價格歷來均遠高于內地。根據部分地區物價局網上披露信息, 2014
年 12 月民爆器材銷售價格放開前,其核定的民爆器材終端銷售價格與發行人終
端銷售價格比較如下:
單位:元/噸
地區 具體型號 銷售價格(含稅)
湖南沅陵 炸藥 13,000
廣東汕尾 巖石乳炸藥(二級) ∮32~∮59 12,742
廣西自治區 2 號巖石乳化炸藥(二級) ∮59 10,986
高爭民爆 藏產乳化粉狀管裝炸藥∮32 18,154.63
高爭民爆 藏產乳化粉狀袋裝炸藥 16,839.60
注: 1、由于同行業上市公司大多以民爆產品生產為主,其銷售價格為出廠價,與發行
人終端銷售價格可比性不強,故選擇上述地區乳化炸藥終端銷售價格進行比較。
2、產品包裝規格不同銷售價格有差異。
2014 年 12 月 25 日,為貫徹落實黨的十八屆三中全會精神,發揮市場在資
源配置中的決定性作用,促進民爆行業發展,國家發改委、工信部、公安部聯合
發文《關于放開民爆器材出廠價格有關問題的通知》,決定放開民爆器材出廠價
格,實行市場調節價并要求各地價格主管部門要結合當地實際,盡快取消對民爆
器材流通費率的管理,流通環節價格由市場競爭形成。
民爆器材價格的放開,將促進行業市場化進程,從長遠來看,有利于行業的
健康發展、促進行業內優勢企業做大做強、增強行業整體競爭力,推動民爆行業
轉型升級;但短期內可能促使價格競爭趨于激烈,對民爆行業未來經營和利潤水
平造成一定的影響。
目前,公司銷售區域全部在西藏自治區,在該區域內,除中金新聯爆破、葛
洲壩易普力股份有限公司墨竹工卡分公司各擁有的 4,000 噸/年現場混裝炸藥與
發行人存在競爭外,目前尚無其他競爭對手。價格放開后,發行人除對國家重點
工程拉林鐵路建設方的銷售價格有所優惠外,截至目前,公司的采購和銷售價格西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-42
未發生大的變動,但為順應民爆行業市場化競爭趨勢,公司將根據市場競爭及供
需情況對產品價格適時做出調整,這可能會對公司的盈利能力造成一定的影響。
(二) 經營風險
1、 產品銷售市場較為集中的風險
公司地處礦產資源豐富、基礎設施建設尚處于高速發展階段的西藏地區,其
主營業務收入全部來自西藏自治區。隨著西藏自治區大規模的資源開發和大量的
基礎設施建設投入,以及國家對西藏地區經濟發展的支持力度進一步加大,作為
西藏唯一集生產、銷售、運輸和爆破服務為一體的民爆企業,未來幾年公司業務
有望保持快速增長態勢,公司有望進一步擴大在西藏地區民爆行業的優勢地位。
但由于公司營業收入主要依賴西藏自治區內的基礎建設投資和礦產資源開發,如
果西藏自治區經濟發展速度放緩,基礎建設投資、礦產資源開發出現周期性波動,
將對公司經營業績產生不利影響,從而導致公司存在一定的區域市場風險。
2、 對重大客戶依賴的風險
2013 年~2015 年 6 月,華泰龍礦業為公司第一大客戶, 2013、 2014、 2015
年度公司對其銷售收入分別為 6,105.93 萬元、 7,924.90 萬元、 4,095.07 萬元,占
公司銷售收入的比重分別為 31.69%、 34.60%、 16.67%。 2015 年下半年,華泰龍
礦業將其爆破作業業務全部移交給中金新聯爆破實施,公司銷售給其的民爆產品
也全部轉移銷售給中金新聯爆破。中金新聯爆破公司擁有的年產 4000 噸現場混
裝炸藥已建成,目前處于試運行階段,預計 2016 年下半年將通過驗收并投產。
由于中金新聯爆破公司自產的工業炸藥成本較低,未來其爆破作業所需的大量炸
藥將以自產為主,只有因受作業面限制而需的少量規格工業炸藥及雷管及導爆管
仍需從本公司采購。 2013、 2014、 2015 年度華泰龍礦業對工業炸藥的需求量為
3,508.69 噸、 4,577.53 噸、 3,530.68 噸,中金新聯爆破公司年產 4000 噸現場混裝
炸藥投產后,華泰龍礦業對本公司工業炸藥的需求量會有較大幅度下降,如公司
不能及時拓展新的客戶,將對公司的經營業績造成不利影響。
3、 原材料價格波動風險
本公司乳化炸藥產品的主要原材料為硝酸銨,硝酸銨占原材料成本的比重為
60%左右,硝酸銨的年度采購總量與采購單價情況如下表:西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-43
主要原材料 2016 年 1~6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
硝酸銨(噸) 1,762.50 4,724.00 5,597.50 3,482.50
采購單價(元/噸) 2,375.15 2,457.98 2,634.52 2,851.11
隨著 5,000 噸多孔粒狀銨油現場混裝炸藥、 5,000 噸膠狀乳化現場混裝炸藥
陸續投產,公司對硝酸銨的需求量將進一步增加。本公司報告期內硝酸銨平均采
購價格(含運費、裝卸費等)分別為 2,851.11 元/噸、 2,634.52 元/噸、 2,457.98
元/噸和 2,375.15 元/噸,呈現下降趨勢,對企業生產有利,但未來若硝酸銨價格
重新上揚,將不利于公司成本控制。
硝酸銨作為普通化工原料,市場上供應充足,但由于硝酸銨是本公司最主要
的原材料,其價格波動將對公司經營業績造成一定影響。
4、 原材料供應商較為集中風險
公司主要原材料硝酸銨、硝酸銨(多孔)全部從陜西興化化學股份有限公司
采購, 近三年一期公司從其采購金額占原材料總采購金額比例均超過 35%,對其
有一定的依賴。
硝酸銨、硝酸銨(多孔)屬于普通化工原料,市場上供應充足,一直以來,
陜西興化化學股份有限公司均能滿足公司的需求。如果陜西興化化學股份有限公
司不能滿足需求,雖然公司可以選擇向其他供應商采購,但會增加運輸距離,并
相應增加公司的運輸成本,從而影響公司的經營業績。
5、 相關行業周期波動帶來的風險
民爆器材產品廣泛應用于煤炭、金屬、非金屬等礦山開采,鐵路、公路、水
利等基礎設施建設,民爆行業對基礎工業、基礎設施建設的依賴性較強,民爆行
業與基礎設施相關行業投資水平關聯度較高,因此相關行業周期波動將對公司收
入及盈利的穩定性造成一定的影響。
(三) 安全風險
由于民爆器材及原材料的高危特性和社會安全屬性,安全問題成為民爆行業
企業采購、生產、儲存、銷售和運輸的首要問題。若由于安全風險控制不當而發
生意外事故,則會嚴重影響企業的正常生產經營和社會形象,企業也會面臨停產
整頓、裁減安全生產許可能力甚至取消生產資質的處罰。面對行業固有風險,公西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-44
司通過選擇先進的工藝技術、生產設備和控制系統,提高系統運行的本質安全度,
制定和不斷完善安全管理制度并嚴格執行,從內部管理上提高安全性。同時,公
司定期聘請由具有甲級安全評價機構資質的兵器工業安全技術研究所進行的現
狀綜合安全評價,涵蓋各生產線、儲存倉庫,評價結論均為安全級。
雖然公司自成立以來未發生安全生產事故,采取了上述積極措施加強安全管
理,安全管理水平也得到了行業主管部門的認可,但由于本行業固有的危險屬性
導致不確定因素的存在,因此不能完全排除因偶發因素引發的意外安全事故的可
能性,從而對公司的生產經營構成影響。
(四) 財務風險
1、 毛利率波動風險
報告期內,公司綜合毛利率分別為 52.96%、 54.91%、 53.09%和 53.65%,公
司綜合毛利率呈現小幅波動的趨勢,主要受工業炸藥毛利率波動的影響。
2014 年 12 月以前, 公司的銷售價格由西藏自治區物價部分核定,相對較為
穩定, 2014 年 12 月 25 日,價格主管部門放開了民爆器材出廠價格,民爆生產、
銷售企業可以根據市場需求以及競爭情況自主決定產品銷售價格,自主性進一步
加強,可一定程度減輕原材料等成本波動對公司毛利率的影響。價格放開后,公
司除對國家重點工程拉林鐵路建設方的銷售價格有所優惠外,公司的采購和銷售
價格未發生大的變動。截至目前,尚未對公司產品銷售毛利率構成重大影響,公
司也暫無下調產品價格的計劃。但如果因政策調整導致市場競爭環境發生較大變
化,公司產品銷售價格可能進行調整,公司毛利率存在波動甚至下滑的風險。
2、 凈資產收益率下降的風險
報告期各期末,公司按歸屬于公司普通股股東的凈利潤口徑計算的加權平均
凈資產收益率分別為 34.80%、 26.12%、 21.79%和 11.92%。本次發行結束后,本
公司的凈資產將大幅增長,由于募集資金項目短期內還不能發揮效益,公司凈資
產收益率將有所下降,因此存在因凈資產收益率下降而引致的相關風險。
3、 稅收優惠政策風險
根據西藏自治區人民政府《關于印發西藏自治區企業所得稅政策實施辦法的
通知》(藏政函【 2014】 51 號)的規定: “西藏自治區的企業統一執行西部大開西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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發戰略中企業所得稅 15%的稅率”、 “自 2015 年 1 月 1 日起至 2017 年 12 月 31 日
止,暫免征收我區企業應繳納的企業所得稅中屬于地方分享的部分”。報告期內,
2013 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日,公司執行的企業所得稅率為 15%, 2015
年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日,公司執行的企業所得稅率為 9%。
報告期內,公司合并范圍內享受上述稅收優惠金額分別為 538.21 萬元、
991.27 萬元、 1,532.65 萬元和 817.32 萬元,占同期公司合并凈利潤比例分別為
10.34%、 15.65%、 23.06%和 20.01%。
若上述企業所得稅稅收優惠政策發生變化將對公司未來的經營業績產生一
定影響。
(五) 管理風險
1、 人力資源風險
公司地處西藏自治區,人才相對缺乏,雖然公司已經形成了成熟的經營模式
和管理制度,培養了一批較高素質的業務骨干和核心人員,但未來隨著公司業務
所處行業市場競爭的不斷加劇,相關技術人才的競爭也將日趨激烈。如果公司不
能有效保持業務骨干和核心技術人員的激勵機制并根據環境變化而不斷完善,將
會影響到相關人員積極性、創造性的發揮,造成人才流失,從而給公司的生產經
營造成不利影響。
在公司快速發展的過程中,產業鏈不斷延伸,隨著現場混裝炸藥的投產、工
業雷管項目的實施、爆破服務產業進一步延伸,公司經營規模持續擴大和業務范
圍的不斷拓寬將對人力資源及其管理能力提出了更高的要求,公司對具有較高管
理水平和較強專業技術能力的高素質人才需求量也在不斷增長,但由于公司地處
西藏地區,對高素質人才的吸引力方面處于相對劣勢,存在人才供給不足而影響
公司長遠發展的隱患。
2、 公司規??焖贁U張帶來的管理風險
近年來,公司把握了民爆行業產業政策調整和產業結構優化所帶來的發展機
遇,經營業績穩步提升。公司經過多年的發展,已擁有一批精干、富有開拓精神
的管理團隊,公司管理團隊在民爆行業積累的經驗為公司業務拓展提供了有力保
障。目前,本公司各項管理制度配套齊全,各部門職責分工明確,管理效率不斷西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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提高,保障了公司各項生產經營活動的有序開展。
隨著公司募集資金投資項目的實施,公司將會面臨市場開拓、資源整合等方
面的挑戰,如果本公司管理層素質及管理水平不能適應公司規模迅速擴張、業務
范圍拓展的需要,組織模式和管理制度未能隨著公司規模的擴大而及時調整、完
善,將在一定程度上影響本公司市場競爭力,公司存在規模迅速擴張引致的經營
管理風險。
3、 大股東控制風險
高爭集團是公司的控股股東,本次發行前持有本公司 80.90%的股權,發行
后持有本公司股權也將超過 50%。目前,公司已建立了多元化的股權結構、與現
代企業制度相適應的法人治理結構,并制定了各項規章制度,力圖使公司的決策
更加科學、合理和透明;但若各項制度執行不力,控股股東有可能利用其控股地
位,通過行使表決權或其他方式對公司在經營決策、人事、財務及其他管理等方
面進行控制,導致公司中小股東利益受到損害。
(六) 募集資金投向風險
根據 2015 年 9 月 12 日召開的公司 2015 年第六次臨時股東大會決議,本次
發行募集資金扣除發行費用后將分別投資于對高爭爆破增資項目、年產 3,000 萬
發工業雷管生產線建設項目、信息化平臺二期建設項目、乳化炸藥生產線技術改
造項目和危險貨物運輸項目。上述項目實施后,本公司將成為集膠狀乳化炸藥、
現場混裝炸藥、導爆管雷管的生產、銷售、倉儲、運輸和爆破作業等業務為一體
的民爆企業。
盡管本公司在確定投資前,已對這些項目技術成熟性、先進性及市場前景進
行了反復研究和充分論證,募集資金投向符合國家產業政策和民爆器材企業的未
來發展方向,但項目實施投產后的效益情況將受宏觀經濟、市場環境、行業需求
及本公司銷售經營能力等多方面的因素影響,從而影響到原有市場的增長及新市
場份額的開拓,從而影響本次募集資金投資項目預期收益的實現。
(七) 技術風險
公司現有產品乳化炸藥、即將投產的現場混裝炸藥以及募集資金投資項目產西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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品導爆管雷管和電子雷管均是國家鼓勵發展的爆破器材,其生產工藝和技術均為
國內成熟而穩定的技術,但隨著市場需求的不斷變化,未來民爆行業新產品開發、
新技術應用的速度將越來越快,本公司如不能加大新產品開發力度和增強技術創
新能力,提高現有生產線的工藝水平,適時推出滿足行業發展所需要的新產品、
新技術和新工藝,將可能存在產品或技術落后的風險。
(八) 攤薄即期回報的風險
本次公開發行完成后,隨著募集資金的到位,公司的總股本和凈資產將增加。
由于募集資金投資項目的建成投產、產生經濟效益需要一定的時間,本次首次公
開發行可能導致公司每股收益和凈資產收益率出現下降。本次融資募集資金到位
當年公司的每股收益和凈資產收益率存在短期內被攤薄的風險。此外,若本次發
行募集資金不能實現預期效益,也將可能導致公司的每股收益和凈資產收益率被
攤薄,從而降低公司的股東回報。
(九) 股市風險
由于股票市場的價格不僅取決于企業的經營狀況,同時還會受到利率、匯率、
宏觀經濟、通貨膨脹和國家有關政策等因素的影響,并與投資者的心理預期、股
票市場的供求關系等因素息息相關。因此,股票市場存在著多方面的風險,投資
者在投資本公司股票時可能因股價波動而帶來相應的投資風險。
二、 其他重要事項
(一) 重大商務合同
截至本招股意向書摘要簽署日,本公司正在履行或將要履行的重要合同主要
包括: 銷售合同 18 份、采購合同 14 份、 借款合同 3 份、 工程合同 1 份、建設施
工合同 3 份、雷管生產線項目投資合作框架協議 1 份、 對子公司增資協議 1 份。
( 二) 對外擔保情況、重大訴訟或仲裁事項
截至本招股意向書摘要簽署日, 本公司及本公司的子公司無對外擔保情形。
截至本招股意向書摘要簽署日, 本公司及本公司的子公司無重大訴訟或仲裁
事項西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
1-2-48
第六節 本次發行各方當事人及發行時間安排
一、 本次發行各方當事人的情況
名稱 住所 聯系電話 傳真 經辦人或
聯系人
發行人: 西藏高爭民
爆股份有限公司
拉 薩 市 北 京 西 路
133 號 0891-6807952 0891-6807952 劉長江
保薦機構: 財富證券
有限責任公司
長沙市芙蓉中路二
段 80 號順天國際財
富中心 26 層
0731-88954781 0731-88954643
馮海軒
肖維平
律師事務所: 北京大
成律師事務所
北京市朝陽區東大
橋路 9 號僑福芳草
地 D 座 7 層
010-58137799 010-58137788
李壽雙
修瑞
陳陽
會計師事務所:立信
會計師事務所(特殊
普通合伙)
上海市南京東路 61
號新黃浦金融大廈
4 樓
010-68286868 010-88210608
王友業
強桂英
資產評估機構: 北京
中企華資產評估有限
責任公司
北京市朝陽門外大
街 22 號泛利大廈
910 室
010-65881818 010-65882651
郁寧
修忠楠
股票登記機構: 中國
證券登記結算有限責
任公司深圳分公司
深 圳 市 深 南 中 路
1093 號中信大廈 18

0755-25938000 0755-25988122 -
收款銀行:興業銀行
股份有限公司長沙分

- - - -
擬 上 市 的 證 券 交 易
所: 深圳證券交易所
深 圳 市 深 南 東 路
5045 號 0755-82083333 0755-82083164 -
二、 本次發行上市的有關重要日期
詢價推介時間 2016 年 11 月 21 日 9:30~15:00
發行公告刊登日期 2016 年 11 月 24 日西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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網下、網上申購日期 2016 年 11 月 25 日
網上、網上繳款日期 2016 年 11 月 29 日
預計股票上市日期 本次發行結束后將盡快在深圳證券交易所掛牌交易西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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第七節 備查文件
投資者可在發行人和保薦機構(主承銷商)的辦公地點查閱招股意向書及備
查文件,查閱時間為每個工作日上午 9:30~11:30;下午 13:00~16:00。
發行人: 西藏高爭民爆股份有限公司
聯系地址: 拉薩市北京西路 133 號
聯系電話: 0891-6807952
聯系傳真: 0891-6807952
聯系人: 劉長江
保薦機構(主承銷商): 財富證券有限責任公司
聯系地址: 長沙市芙蓉中路二段 80 號順天國際財富中心 26 層
聯系電話: 0731-88954781
聯系傳真: 0731-88954643
聯系人: 馮海軒、肖維平、 晏亞平、 徐行剛、鄭揚、李沖西藏高爭民爆股份有限公司 招股意向書摘要
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